實恒成

市場表現

上周A股市場出現沖高震蕩、放量滯漲走勢，北向資金流入出現遞減跡象，市場調整壓力已經顯現。從海外市場看，港股在連續上漲后出現調整、美股的反彈仍在延續中。

重要消息

黨中央、國務院批準了《全面實行股票發行注冊制總體實施方案》，為抓好落實，中國證監會就全面實行股票發行注冊制涉及的《首次公開發行股票注冊管理辦法》等主要制度規則草案向社會公開征求意見。

點評：重大政策全面注冊制已經落地，中國證券市場的第二次革命來了！

投資研究

中國證券市場在市場化進程中經歷了兩次革命性的重大變革：

第一次革命：股權分置改革

解決了存量市場化程度不高的問題實現了全流通，它改變了市場的供求關系、投資者結構和投資策略。原有的做莊、跟莊文化不再適應新的形式變化，價值投資理念深入人心。

第二次革命：全面注冊制

解決的是增量即新股發行市場化程度不高的問題，隨著全面注冊制的落實，股票發行上市的效率將得到極大的提高，市場的供求關系和估值體系將發生重大變化，新增資產對存量的擠出效應將進一步顯現出來。

大機會是“便宜”出來的

風險

1.質次價高品種的價值回歸;

2.核心資產面臨更新換代和價值重估。

機會

1.存量優質品種降價的機會；

2.上市優質新股成為新核心資產的機會。

結論：回顧中國證券市場的歷史，歷次重大變革都帶來機遇和挑戰，大機會全是“便宜”后出現的，新股是產生大牛股的搖籃。

大勢研判

上證指數在上沖3310點后出現了沖高回落、量價背離的走勢，針對去年11月以來反彈的調整已經開始，市場調整的壓力仍有進一步釋放的過程，上證指數存在考驗年線3200點附近支撐的可能。

機會熱點

年報業績高增長+良好分配方案

風險控制

基本面、技術面運行在下降通道中品種及時止損！

上證50等藍籌“拆臺”對市場的影響。

投資策略

控制倉位、兌現盈利、及時止損。

2023-2-4

特別提示：以上內容是個人研究心得體會,不構成投資建議, 僅供參考。

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