實恒成

上周A股、港股市場出現大幅反彈行情，美股調整的趨勢仍在延續中。

消息面，美聯儲將聯邦基金利率上調至3.75%至4%。這也是連續第4次加息75個基點，導致美元指數持續走強。鮑威爾表示，現在考慮暫停加息還為時尚早，緊縮政策還沒結束，終端利率水平可能高于9月時的預期（即4.6%~4.8%以上）。美聯儲貨幣緊縮政策任重道遠。

抓住做賬行情

市場短期超跌 + 利好因素刺激是產生有力度反彈的原因，上周的反彈同樣如此。A股、港股連續大幅下跌 + 人民幣強勢回升利好刺激引發了此輪反彈行情。值得注意的是，中國人民銀行行長易綱表示，將堅持市場在匯率形成中的決定性作用。人民幣匯率將繼續在合理均衡水平上保持基本穩定，人民幣幣值和購買力將保持穩定。我們認為，在美聯儲大幅升息的背景下，人民幣短期大幅升值的空間將受到抑制，基本穩定是人民幣匯率的主基調。

2022年還有40個交易日，臨近年底算賬，業績排名關系到獎金、位置，機構有凈值維護的動力，抓緊時間做賬是硬道理！如果沒有特別的重大利好政策出現，抓住今年跌幅大的機構重倉品種，快進快出成為應對做賬反彈行情的主要策略。

?市場趨勢

短期市場反彈仍將延續，上證指數存在上沖60日均線3150點附近的可能。但如果成交量不能持續有效放大，大盤將呈現沖高震蕩、結構兩級分化的市場特征，圍繞3000點的爭奪仍未結束。

機會熱點

機構重倉品種凈值維護的機會。

風險控制

基本面、技術面運行在下降通道中的品種。

投資策略

控制倉位、快進快出。

2022-11-5